摘要

沒有長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光與堅(jiān)定的意志，最好不要涉足氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈。

高工氫電梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，主營(yíng)氫燃料電池相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)整體營(yíng)收規(guī)模較小，且大多處于虧損狀態(tài)，比如億華通虧損2335萬元，富瑞氫能虧損709萬元，上燃動(dòng)力虧損1054.03萬元，江蘇清能虧損353.21萬元，和利氫能虧損353.21萬元等。這主要由于燃料電池行業(yè)仍處于培育期，距離商業(yè)化還有一定距離，導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。

值得一提的是，截止2018年6月30日，氫燃料電池領(lǐng)軍企業(yè)億華通應(yīng)收賬款余額3.01億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例高達(dá)794.91%，反映出氫燃料電池行業(yè)存在極大的賬期問題。

濰柴動(dòng)力（000338）、雪人股份（002639）、三環(huán)集團(tuán)（300408）、美錦能源（000723）、東華能源（002221）、貴研鉑業(yè)（600459）、漢鐘精機(jī)（002158）等涉足氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司半年報(bào)顯示，營(yíng)收及凈利潤(rùn)皆不錯(cuò)，但這反映的是其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，氫能與燃料電池業(yè)務(wù)大多仍在布局投入當(dāng)中，能夠量產(chǎn)及盈利的占少數(shù)。

上述12家企業(yè)上半年業(yè)績(jī)情況及變動(dòng)原因、氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈布局情況如下：

主營(yíng)氫燃料電池及上游企業(yè)

1、億華通營(yíng)收3781萬元，虧損2335萬元

8月22日，億華通發(fā)布2018半年度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3781.21萬元，同比增長(zhǎng)411.82%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)-2334.67萬元，同比下降26.14%；產(chǎn)品毛利率15%，同比下降3.69%。

公告顯示，公司營(yíng)收增長(zhǎng)主要原因系公司控股公司上海神力對(duì)外銷售設(shè)備引起，報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)產(chǎn)品燃動(dòng)電池動(dòng)力系統(tǒng)銷售收入與去年同期基本持平。公司“增收不增利”主要原因系經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大引起與之相匹配的人員及經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所等固定費(fèi)用均有所增加。

值得注意的是，截止2018年6月30日，億華通應(yīng)收賬款余額3.01億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例為794.91%，占當(dāng)期期末資產(chǎn)總額的比例為35.89%。應(yīng)收賬款余額占營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)總額的比例較高。

2、富瑞氫能營(yíng)收1944萬元，虧損709萬元

富瑞特裝（300228）發(fā)布2018年半年度報(bào)告顯示，公司1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.41億元，同比下降32.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-2746.19億元，同比下降-162.69%。公司子公司富瑞氫能1-6月營(yíng)業(yè)收入1944萬元，凈利潤(rùn)-709.38萬元。

在本報(bào)告期內(nèi)，富瑞氫能以自有資金1540萬元投資設(shè)立了江蘇氫源天創(chuàng)新能源有限公司(占股30.80%)，主營(yíng)液氫技術(shù)開發(fā)、氫液化工廠及液氫加氫站的投資、開發(fā)。而富瑞特裝擬將持有的富瑞氫能全部56%股權(quán)以5600萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給張家港新云科技產(chǎn)業(yè)咨詢企業(yè)(有限合伙)。截至本報(bào)告披露日，富瑞氫能股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜尚未完成。

3、上燃動(dòng)力營(yíng)收99.28萬元，虧損1054.03萬元

根據(jù)猛獅科技（002684）發(fā)布轉(zhuǎn)讓上燃動(dòng)力全部股權(quán)的公告顯示，上燃動(dòng)力2017年1-12月營(yíng)業(yè)收入1018.5萬元，凈利潤(rùn)虧損1628.5萬元；2018年1-6月營(yíng)業(yè)收入99.28萬元，凈利潤(rùn)虧損1054.03萬元，相比去年凈利潤(rùn)虧損呈擴(kuò)大之勢(shì)。而為滿足上燃動(dòng)力日常經(jīng)營(yíng)及償還債務(wù)的需要，猛獅科技及子公司為上燃動(dòng)力提供借款余額合計(jì)16970萬元。

上燃動(dòng)力經(jīng)營(yíng)范圍包括燃料電池汽車動(dòng)力平臺(tái)及相關(guān)技術(shù)科研開發(fā)，基于燃料電池汽車動(dòng)力平臺(tái)的整車相關(guān)技術(shù)開發(fā)，燃料電池汽車試制，燃料電池汽車動(dòng)力平臺(tái)及零部件研制與銷售，汽車整車生產(chǎn)線規(guī)劃，整車企業(yè)技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)，汽車零部件產(chǎn)品研制及銷售等。

4、江蘇清能營(yíng)收1675萬，虧損353.21萬元

江蘇清能發(fā)布2018年半年度報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1675萬，同比增長(zhǎng)51.17%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)-353.21萬元，相比于去年虧損512.48萬元有所減少。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因在于該公司的車用燃料電池系統(tǒng)研發(fā)完成開始形成銷售，以及公司開始進(jìn)入海外燃料電池電站領(lǐng)域；凈虧損減少主要因?yàn)槭杖爰懊脑鲩L(zhǎng)。

據(jù)了解，江蘇清能于2003年成立，公司團(tuán)隊(duì)目前以空冷電堆、水冷電堆的研究與開發(fā)、MFC系列的研究與升級(jí)、燃料電池核心材料研發(fā)和制氫、儲(chǔ)氫技術(shù)研究與開發(fā)為主要研究方向。研發(fā)出的燃料電池電堆有H系列電堆、T系列和XP系列；燃料電池系統(tǒng)主要有MFCmini(100w以下)、MFC(100W-200W)、MFC(1KW以上)；RFC-120系列。

2018上半年，江蘇清能完成了韓國(guó)蔚山工業(yè)園200KW氫燃料電池電站系統(tǒng)發(fā)貨及安裝，標(biāo)志著該公司正式進(jìn)入海外燃料電池電站市場(chǎng)。其安裝江蘇清能自主研發(fā)生產(chǎn)的30KW/40KW燃料電池系統(tǒng)的燃料電池車陸續(xù)進(jìn)入了2018新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄。

5、和利氫能營(yíng)收268.18萬元，虧損94.88萬元

和利氫能公布的2018年半年報(bào)顯示，截至2018年6月30日，企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收268.18萬元；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為-94.88萬元。

和利氫能今年虧損原因之一在于其生產(chǎn)設(shè)備沒賣出去，庫(kù)存積壓。據(jù)了解，和利氫能是處于水電解氫氧發(fā)生器制造行業(yè)的生產(chǎn)商，主要從事新能源設(shè)備——布朗氣發(fā)生器、三元催化清養(yǎng)護(hù)機(jī)、空調(diào)消毒清洗機(jī)等設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和運(yùn)營(yíng)管理，專注于布朗氣(電解水制氫氧氣)的應(yīng)用研究和開發(fā)制造。

涉足氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈上市公司

6、濰柴動(dòng)力營(yíng)收822.64億元，凈利43.93億元

濰柴動(dòng)力發(fā)布2018年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入822.64億元，較上年同期增長(zhǎng)13.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)43.93億元，同比增長(zhǎng)65.76%。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因在于，重卡行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇及物流行業(yè)持續(xù)發(fā)展，公司主要產(chǎn)品銷量同比上升。

擁有強(qiáng)大資金和資源背景的濰柴動(dòng)力在燃料電池領(lǐng)域持續(xù)深入布局。

2016年11月，濰柴動(dòng)力公告宣布出資4995萬元認(rèn)購(gòu)弗爾賽33.5%股份；2017年11月，濰柴動(dòng)力又與德國(guó)博世簽署全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議；2018年5月16日，濰柴動(dòng)力投資4000余萬英鎊認(rèn)購(gòu)全球氧化物燃料電池技術(shù)的引領(lǐng)者英國(guó)錫里斯能源(倫敦上市公司)新發(fā)行的部分股份，認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊蟪止杀壤_(dá)到20%；8月29日，巴拉德宣布與濰柴動(dòng)力達(dá)成戰(zhàn)略性合作，股權(quán)投資完成后，濰柴動(dòng)力將持有巴拉德19.9%的股權(quán)，成為巴拉德第一大股東。

7、雪人股份營(yíng)收5.54億元，盈利1081萬元

雪人股份發(fā)布的2018年半年度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.54億元，較上年同期增加33.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)1,081.69萬元，同比增加0.18%。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因在于，雪人股份今年上半年壓縮機(jī)及壓縮機(jī)組銷售量較上年同期都有增加。

資料顯示，雪人股份成立于2000年，主要從事氫燃料電池空氣壓縮機(jī)、磁懸浮離心壓縮機(jī)、工商業(yè)制冰設(shè)備及制冰系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。近年來，公司憑借掌握壓縮機(jī)核心技術(shù)以及品牌優(yōu)勢(shì)，迅速占領(lǐng)氫燃料電池市場(chǎng)。值得一提的是，雪人股份收購(gòu)全球氫能和燃料電池行業(yè)“大腕”——加拿大Hydrogenics不超過17.6%的股權(quán)。

8、三環(huán)集團(tuán)營(yíng)收凈利17.77億元，盈利5.52億元

三環(huán)集團(tuán)發(fā)布的2018年半年度報(bào)顯示，公司1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.77億元，較上年同期增長(zhǎng)35.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.52億元，同比增長(zhǎng)28.37%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因在于，隨著汽車電子化的升級(jí)，今年三環(huán)集團(tuán)電子元件、電子元件材料、通信部件、半導(dǎo)體部件相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求強(qiáng)勁。

資料顯示，三環(huán)集團(tuán)是一家大型汽車及裝備制造企業(yè)，主要從事專用汽車、汽車零部件、及汽車材料設(shè)備貿(mào)易。公司研究院現(xiàn)已建設(shè)成為特種材料、功能器件、電子模組件、燃料電池等新產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新基地。過去，三環(huán)集團(tuán)一直以傳統(tǒng)專用汽車及汽車零部件制造為主業(yè)，近兩年開始深入布局氫能源汽車領(lǐng)域。

去年12月，三環(huán)集團(tuán)啟動(dòng)了氫燃料電池資質(zhì)申報(bào)及樣車開發(fā)，并選定氫陽能源公司作為合作伙伴。今年6月，三環(huán)集團(tuán)終于收獲碩果——三環(huán)“氫卡”在武漢正式亮相。這是全球首臺(tái)常溫常壓液體有機(jī)儲(chǔ)氫氫燃料電池物流車。為了使氫能源系統(tǒng)與汽車更好地結(jié)合，8月14日，三環(huán)集團(tuán)出資262萬采購(gòu)150KW燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)測(cè)試系統(tǒng)。

9、美錦能源營(yíng)收66.7億元，盈利5.42億元

美錦能源發(fā)布2018年半年度報(bào)告，1-6月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收66.7億元，同比增長(zhǎng)10.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.42億元，同比增長(zhǎng)8.07%。隨著上半年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深入，營(yíng)商環(huán)境逐步改善，煤焦市場(chǎng)穩(wěn)中有升，清潔能源和新能源產(chǎn)業(yè)越來越受重視，帶動(dòng)了公司業(yè)績(jī)的良好增長(zhǎng)。

據(jù)了解，美錦能源主要從事焦炭及其制品、煤炭、天然氣及煤層氣、氫燃料電池汽車等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，主要產(chǎn)品包括煤炭、焦炭及化工產(chǎn)品、天然氣、氫燃料電池汽車等。目前，公司已初步形成“煤-焦-氣-化”完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

美錦能源表示，公司在煉焦過程中焦?fàn)t煤氣富含50%以上氫氣，可以低成本制氫。有利于布局發(fā)展加氫站，促進(jìn)氫燃料電池和氫燃料電池汽車的發(fā)展。事實(shí)上，為了充分利用自身焦化生產(chǎn)中富產(chǎn)低成本的氫氣優(yōu)勢(shì)，美錦能源從去年下半年開始就加速布局氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈，并策劃布局發(fā)展加氫站和加氣站。

10、東華能源營(yíng)收212.28億元，盈利6.93億元

東華能源發(fā)布的2018半年報(bào)顯示，公司1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入212.28億元，比上年同期增長(zhǎng)47.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.93億元，同比增長(zhǎng)42.51%。今年上半年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉漲，聚丙烯價(jià)格呈上升走勢(shì)，從而給東華能源帶來利潤(rùn)上漲。

據(jù)了解，東華能源是一家烷烴資源綜合運(yùn)營(yíng)企業(yè)，該公司可利用丙烷脫氫、乙烷裂解來產(chǎn)生氫氣，公司主要業(yè)務(wù)范圍涵蓋烷烴資源國(guó)際國(guó)內(nèi)貿(mào)易、終端零售、烷烴資源深加工以及氫能綜合利用等板塊。公司烷烴資源深加工項(xiàng)目副產(chǎn)大量高純度氫氣，其副產(chǎn)氫客戶為凱凌化工、華昌化等企業(yè)。此外，東華能源將通過布局加氫站打造氫能供應(yīng)鏈。

11、貴研鉑業(yè)營(yíng)收87.04億元，盈利7551.81萬元

據(jù)貴研鉑業(yè)發(fā)布的2018半年報(bào)顯示，公司1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87.04億元，比去年同期增長(zhǎng)18.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7551.81萬元，同比增長(zhǎng)23.65%。

由于今年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，汽車行業(yè)產(chǎn)銷整體同比平穩(wěn)增長(zhǎng)，其中乘用車產(chǎn)銷同比小幅增長(zhǎng)，商用車保持較快增長(zhǎng)，煤制項(xiàng)目與丙烷脫氫項(xiàng)目迅速擴(kuò)能，從而給貴研鉑業(yè)帶來了利潤(rùn)上漲。

12、漢鐘精機(jī)營(yíng)收8.16億，盈利1.05億元

漢鐘精機(jī)發(fā)布2018年半年度報(bào)告，1-6月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.16億元，同比增長(zhǎng)14.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.05億元，同比增長(zhǎng)1.43%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要有兩方面原因：一是公司真空泵產(chǎn)品銷售收入較大幅度增長(zhǎng)；二是子公司浙江漢聲在提升智能化生產(chǎn)能力，加強(qiáng)研發(fā)技術(shù)力度的影響下，銷售業(yè)績(jī)逐漸上升。

據(jù)了解，漢鐘精機(jī)成立于1998年，是專注于設(shè)計(jì)及制造壓縮機(jī)與真空泵的廠商之一。經(jīng)過多年的發(fā)展和積累，公司在螺桿、渦旋、離心壓縮機(jī)等領(lǐng)域擁有雄厚的技術(shù)實(shí)力。作為國(guó)內(nèi)壓縮機(jī)龍頭企業(yè)，漢鐘精機(jī)正在計(jì)劃切入電堆空氣壓縮機(jī)和氫循環(huán)裝置。