鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：3310次 | 2018年05月05日
動(dòng)力鋰電池行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩了嗎
一、行業(yè)現(xiàn)狀
?。ㄒ唬┬袠I(yè)產(chǎn)能過(guò)剩顯現(xiàn)
2017年我國(guó)新能源汽車銷售77.7萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)2018年我國(guó)新能源汽車銷量有望突破百萬(wàn)輛?？焖僭鲩L(zhǎng)的新能源汽車也刺激了動(dòng)力電池市場(chǎng)飛速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國(guó)新能源汽車(EV+PHEV)動(dòng)力電池裝機(jī)總電量約36.24GWh，相比2016年28GWh的數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)29.4%?？焖僭鲩L(zhǎng)的市場(chǎng)也給動(dòng)力電池行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)諸多問(wèn)題。一方面，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題開始顯現(xiàn)。2017年我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量只有36.24GWh，實(shí)際上2017年我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量為44.5GWh，因此2017年動(dòng)力電池整體庫(kù)存量約占總產(chǎn)量的18.7%。
磷酸鐵鋰電池在未來(lái)1-2年將面臨較嚴(yán)峻的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，三元鋰電池將會(huì)出現(xiàn)階段性產(chǎn)能過(guò)剩。
（二）原材料價(jià)格上漲，企業(yè)成本高筑
符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
2017年，電解鈷價(jià)格漲幅超過(guò)一倍，碳酸鋰價(jià)格漲幅超過(guò)30%，部分種類的三元正極材料成本出現(xiàn)了近50%的增長(zhǎng)。
有機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)值達(dá)到725億元，同比增長(zhǎng)12%，遠(yuǎn)低于2016年超過(guò)60%的增速。然而中國(guó)動(dòng)力電池四大關(guān)鍵材料(正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液)在2017年的產(chǎn)值達(dá)到610億元，同比增長(zhǎng)62%。其中，正極材料產(chǎn)值占比最大，達(dá)71.5%，其產(chǎn)值增幅也最大。
電池產(chǎn)值增幅下滑的主要原因在于補(bǔ)貼下滑導(dǎo)致的動(dòng)力電池價(jià)格下滑。動(dòng)力電池價(jià)格下降和原材料價(jià)格的堅(jiān)挺，將進(jìn)一步壓縮電池企業(yè)的毛利潤(rùn)，將由目前的30%左右下降到20%。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2017年，動(dòng)力電池的平均價(jià)格同比下降24%，截至2017年底，已經(jīng)低至1.4元/wh。
目前，為應(yīng)對(duì)動(dòng)力電池價(jià)格下降和原材料成本上升帶來(lái)的壓力，電池企業(yè)紛紛選擇通過(guò)進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、拓展產(chǎn)業(yè)鏈等方式來(lái)降低生產(chǎn)成本。。
IP67防水，充放電分口 安全可靠
標(biāo)稱電壓：28.8V
標(biāo)稱容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測(cè)繪、無(wú)人設(shè)備
二、行業(yè)發(fā)展前景
（一）行業(yè)需求高漲
近年來(lái)在能源技術(shù)變革及特斯拉等新興科技企業(yè)的帶動(dòng)下，全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)取得爆發(fā)性增長(zhǎng)。我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)受政策扶持，自2015年來(lái)已成為全球規(guī)模最大的電動(dòng)汽車市場(chǎng)。2017年6月，國(guó)家進(jìn)一步完善新能源車“雙積分”制度，明確提出2018-2020年乘用車企業(yè)的新能源汽車積分比例要求分別為8%、10%、12%。近日，工信部進(jìn)一步表示將制定燃油車停售時(shí)間表，為新能源汽車產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的政策保障。預(yù)計(jì)未來(lái)4年新能源汽車銷量仍將保持40%左右的高增長(zhǎng)，相關(guān)上游產(chǎn)業(yè)需求將持續(xù)受到拉動(dòng)。
動(dòng)力鋰電池是新能源汽車的核心部件，需求受新能源汽車產(chǎn)銷量拉動(dòng)最為明顯。近年來(lái)我國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，相關(guān)企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模不斷擴(kuò)張，目前國(guó)內(nèi)已有動(dòng)力電池企業(yè)上百家，電芯市場(chǎng)規(guī)模超2000億。2017年我國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量達(dá)36GWh，同比大幅增長(zhǎng)29.4%，預(yù)計(jì)未來(lái)5年年復(fù)合增速將達(dá)到20%。我國(guó)鋰電行業(yè)面臨整體產(chǎn)能過(guò)剩、高端產(chǎn)能緊缺的狀況，當(dāng)前行業(yè)進(jìn)入加速洗牌期，主要?jiǎng)恿︿囯姵貜S商均計(jì)劃在原有基礎(chǔ)上進(jìn)行大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張，且對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的精度、自動(dòng)化率有了更高的要求，預(yù)計(jì)未來(lái)鋰電行業(yè)產(chǎn)能升級(jí)將提速，市場(chǎng)份額將進(jìn)一步向龍頭企業(yè)集中。
?。ǘ﹦?dòng)力鋰電池利好政策頻出
2016年年底以來(lái)，動(dòng)力鋰電池利好政策頻出。2016年11月底，工信部公開征求對(duì)《汽車動(dòng)力電池行業(yè)規(guī)范條件》（2017年）的意見，要求動(dòng)力鋰電類單體產(chǎn)能不低于8GWh。2017年3月1日，工信部、發(fā)改委、科技部和財(cái)政部共同印發(fā)《促進(jìn)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)方案》的通知。方案提出到2020年動(dòng)力鋰電池總產(chǎn)能超過(guò)100GWh，形成年產(chǎn)銷規(guī)模40GWh以上的龍頭企業(yè)。
而發(fā)改委、商務(wù)部更新下發(fā)的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目彔（2017年修訂）》中，未將動(dòng)力鋰電池列入鼓勵(lì)類項(xiàng)目，國(guó)家對(duì)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)依然保持恰當(dāng)?shù)陌l(fā)展保護(hù)狀態(tài)。
除此之外、國(guó)家政策前瞻性的在“動(dòng)力電池回收利用”方面做出指導(dǎo)性鋪墊，如國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委發(fā)布的四項(xiàng)動(dòng)力電池新國(guó)標(biāo)中，GB/T34014-2017著力于建設(shè)動(dòng)力電池的訊息可追溯性，GB/T34013-2017和GB/T33598-2017年則為動(dòng)力電池回收的技術(shù)細(xì)節(jié)做出規(guī)范。綜合來(lái)看，國(guó)家政策對(duì)動(dòng)力電池行業(yè)整體體現(xiàn)出“重點(diǎn)扶持、適當(dāng)保護(hù)、循環(huán)前瞻”的思路。
在此背景下，國(guó)內(nèi)鋰電行業(yè)優(yōu)勝劣汰將大幅加速，主流鋰電廠商產(chǎn)能擴(kuò)張和設(shè)備升級(jí)已成大勢(shì)所趨。
三、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
?。ㄒ唬┏杀撅L(fēng)險(xiǎn)
2017年下半年，動(dòng)力電池企業(yè)成本壓力急劇增長(zhǎng)。受上述新能源汽車財(cái)政補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)退坡及推薦目錄門檻提高等因素的影響，鋰電企業(yè)面臨“上擠下壓”困境，企業(yè)毛利率同比明顯下滑。
?。ǘ┢髽I(yè)資金壓力巨大
首先，來(lái)自于“長(zhǎng)賬期”和收款的壓力。由于終端車企往往處于比較強(qiáng)勢(shì)的地位，動(dòng)力電池企業(yè)為獲取訂單，普遍會(huì)承受長(zhǎng)賬期的壓力，其他企業(yè)如果不跟風(fēng)，則在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于被動(dòng)。
（三）政策風(fēng)險(xiǎn)
2018年新能源汽車補(bǔ)貼將提前退坡20%，動(dòng)力電池價(jià)格在進(jìn)一步下滑的同時(shí)，能量密度與補(bǔ)貼額度門檻將被再次提高。如：最高檔補(bǔ)貼對(duì)應(yīng)新能源客車電池系統(tǒng)能量密度或?qū)?15wh/kg提升至135wh/kg，新能源乘用車能量密度將從120wh/kg提升至140wh/kg。這令大多數(shù)今年生產(chǎn)的動(dòng)力電池產(chǎn)品，都無(wú)法滿足最高補(bǔ)貼要求。
?。ㄋ模┦袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)外動(dòng)力電池企業(yè)并未放松對(duì)華市場(chǎng)的拓展嘗試。如，在產(chǎn)業(yè)政策沒(méi)有放開的情況下，松下與北京聯(lián)動(dòng)天翼展開了戰(zhàn)略合作，通過(guò)采購(gòu)本土原材料，打開生產(chǎn)局面，實(shí)現(xiàn)高技術(shù)水前提下的成本降低。
外資電池企業(yè)的成本一旦降低，就會(huì)加劇電池企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)合國(guó)內(nèi)電池產(chǎn)能明顯過(guò)剩的情況，部分本土電池企業(yè)的生存形勢(shì)將十分嚴(yán)峻。
四、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范
動(dòng)力鋰電池行業(yè)由于上游原材料成本上升，產(chǎn)業(yè)擴(kuò)能加大，行業(yè)對(duì)下游議價(jià)能力不足導(dǎo)致目前行業(yè)盈利性大減，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，不過(guò)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)仍有非常大的成長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)到2020年，我國(guó)國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池總需求約90GWh，到2025年，動(dòng)力電池需求量將達(dá)到310GWh。因此，商業(yè)銀行可重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能利用率較好，產(chǎn)品回收利用較好的動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)，優(yōu)先支持技術(shù)領(lǐng)先，品牌效應(yīng)顯著的動(dòng)力鋰電池企業(yè)，針對(duì)動(dòng)力電池的財(cái)務(wù)狀況和庫(kù)存情況要重點(diǎn)關(guān)注，防范企業(yè)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。
