事件：3月1日消息，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展和改革委員會、科學技術(shù)部、財政部聯(lián)合印發(fā)《促進汽車動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方案》(下稱方案)。此舉主要是為了貫徹落實《國務院關(guān)于印發(fā)節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012-2020年)的通知》以及《國務院辦公廳關(guān)于加快新能源汽車推廣應用的指導意見》，加快提升我國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力和水平，推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

點評：

多政策推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。方案指出，動力電池是電動汽車的心臟，是新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。經(jīng)過十多年的發(fā)展，我國動力電池產(chǎn)業(yè)取得長足進步，但是目前動力電池產(chǎn)品性能、質(zhì)量和成本仍然難以滿足新能源汽車推廣普及需求，尤其在基礎關(guān)鍵材料、系統(tǒng)集成技術(shù)、制造裝備和工藝等方面與國際先進水平仍有較大差距。未來將持續(xù)提升現(xiàn)有產(chǎn)品的性能質(zhì)量和安全性，進一步降低成本，2018年前保障高品質(zhì)動力電池供應;大力推進新型鋰離子動力電池研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，2020年實現(xiàn)大規(guī)模應用；著力加強新體系動力電池基礎研究，2025年實現(xiàn)技術(shù)變革和開發(fā)測試。

產(chǎn)能高端不足低端過剩動力電池生產(chǎn)企業(yè)迎上下游夾擊的處境

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2016年新能源汽車銷售50.7萬輛，同比增長53%。正是由于新能源汽車市場的持續(xù)高增長，帶動動力電池產(chǎn)業(yè)快速增長。2015年和2016年，國內(nèi)動力電池企業(yè)的投資量持續(xù)增長，產(chǎn)能不斷擴大。但與此同時，動力電池產(chǎn)業(yè)“小而散”的格局并沒有得到解決，高端產(chǎn)能不足低端產(chǎn)能過剩的問題也在進一步加劇。

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據(jù)國家新版新能源汽車補貼政策顯示，2017年國家補貼退坡了約為20%，地方補貼被規(guī)定不能超過國補的一半。據(jù)了解，補貼的大幅降低在很大程度上影響了消費者購買熱情，拉低了國內(nèi)新能源汽車整體銷量。部分車企要求電池廠家將電池價格較2016年下調(diào)35%-40%，這導致動力電池企業(yè)今年不得不面臨降成本的壓力。與此同時，今年電池原材料價格也在不斷上漲，降成本實屬不易，動力電池企業(yè)將面臨上下夾擊的處境。

動力電池產(chǎn)業(yè)或迎來變革

新版新能源補貼政策中規(guī)定純電動乘用車動力電池系統(tǒng)的質(zhì)量能量密度不低于90Wh/kg，但對高于120Wh/kg的按1.1倍給予補貼；非快充類純電動客車電池系統(tǒng)能量密度要高于85Wh/kg；專用車裝載動力電池系統(tǒng)質(zhì)量能量密度不低于90Wh/kg。政策對能量密度要求的提高在很大程度上加劇了企業(yè)的研發(fā)成本和生產(chǎn)工藝成本。

動力電池行業(yè)在快速大規(guī)模發(fā)展之下的產(chǎn)能過剩將導致激烈的價格戰(zhàn)，利潤下滑等問題會持續(xù)困擾企業(yè)。但高端產(chǎn)能會供不應求，那些具備產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢以及市場占有率優(yōu)勢的企業(yè)將獲得更好的成長空間。2017年，動力電池行業(yè)即將迎來一場大浪淘沙的篩選，一些產(chǎn)品質(zhì)量差、安全系數(shù)低的電池生產(chǎn)企業(yè)將會逐步被市場淘汰。

投資建議：鋰電池行業(yè)在全球新能源汽車大發(fā)展趨勢下迎來較好的機遇，但我國動力電池高端產(chǎn)能不足、低端產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象還將延續(xù)，隨著行業(yè)對高端電芯需求的增加，補貼政策傾向高密度電芯，低端產(chǎn)能將面臨被兼并重組的局面。建議投資者重點關(guān)注行業(yè)內(nèi)具備產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢，產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢以及市場占有率優(yōu)勢的企業(yè)如當升科技、國軒高科、億緯鋰能等以及擴大產(chǎn)品領(lǐng)域，向儲能方向發(fā)展的企業(yè)如南都電源、欣旺達等。