鉅大LARGE | 點擊量：297次 | 2023年10月12日
新能源汽車材料景氣持續(xù) 三家公司業(yè)績大漲
贛鋒鋰業(yè)二十二日晚間披露2016年半年度報告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.43億元，同比上升146.73%；凈利潤2.78億元，同比上升445.20%。報告期內(nèi)，公司繼續(xù)專注于深加工鋰產(chǎn)品、鋰電新材料和鋰動力和儲能電池系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
公司預計1-九月實現(xiàn)凈利潤4.65億元至5.07億元，同比上升450%至500%。報告期內(nèi)，由于下游鋰電池市場需求旺盛，上游的電池材料行業(yè)帶動鋰化工產(chǎn)品需求快速上升，導致公司電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰等產(chǎn)品銷售價格和銷量均同比上漲，業(yè)績大幅提高。
天賜材料公布半年度報告。通告顯示，公司半年度營業(yè)收入80092.51萬元，同比上升117.49%，歸屬于上市公司股東的凈利潤19260.48萬元，同比上升556.78%。
當升科技公布半年度報告。通告顯示，公司半年度營業(yè)收入55297.44萬元，同比上升62.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3652.60萬元，同比上升3，715.77%。
分析人士認為，鋰電池行業(yè)景氣持續(xù)，但從景氣周期的階段來看，很可能已經(jīng)接近比較高的位置。首先，高景氣度之下，未來存在產(chǎn)量釋放壓力；其次，最近一段時間，有關(guān)呼吁降低新能源汽車產(chǎn)業(yè)補貼的呼吁開始增多，這些因素，都有可能成為鋰電行業(yè)的影響因素。
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個股解析
贛鋒鋰業(yè)：鋰產(chǎn)業(yè)鏈上下游同時出擊；擴張高品質(zhì)氫氧化鋰正當時
根據(jù)七月七日公司通告，(1)贛鋒國際和RIM公司簽訂鋰輝石擴展包銷協(xié)議，在6%品味精礦之外將包銷20萬噸/年的4-6%低品位精礦；(2)計劃使用自有資金30280萬元在馬洪廠區(qū)投資建設年產(chǎn)2萬噸單水氫氧化鋰項目，其中電池級1.5萬噸、工業(yè)級5000噸，建設期1.5年；(3)同意全資子公司東莞美拜使用自有資金22800萬元投資建設日產(chǎn)24萬只(60萬AH)全自動聚合物鋰電池生產(chǎn)線項目，建設期1年；(4)制定贛鋒國際2016-2017年度海外礦產(chǎn)資源勘探投資預算，以自有資金投資不超過1200萬美元，用于阿根廷Mariana鹵水礦項目和愛爾蘭Avalonia鋰礦項目的勘探。
事件評論
高品質(zhì)氫氧化鋰乃切入海外高端供應鏈的絕佳突破口，2016-2020年訂單"蛋糕"超預期令全球供應緊張，海外價格高漲。(1)不相同的"戰(zhàn)場"：相比碳酸鋰，電池級氫氧化鋰重要用于NCA、NCM811等"高鎳"三元材料，以及部分工藝的磷酸鐵鋰。(2)高端產(chǎn)量緊缺：FMC、ALB和SQM分別具備10000噸、5000噸、6000噸氫氧化鋰產(chǎn)量；FMC雖在產(chǎn)品品質(zhì)及客戶口碑上無可挑剔，但美國BessemerCity的產(chǎn)線已顯老舊，而計劃中的三期2萬噸擴產(chǎn)缺乏自產(chǎn)鹵水、基礎(chǔ)碳酸鋰的支撐，需從第三方外購；ALB在美國KingsMountain具備5000噸產(chǎn)量，但并不全是電池級；SQM在智利SalardelCarmen具備6000噸產(chǎn)量，銷售火熱但重要是技術(shù)級、工業(yè)級。整體來看，F(xiàn)MC的擴產(chǎn)仍待觀察，ALB及SQM尚未推出實質(zhì)性的氫氧化鋰擴產(chǎn)計劃。(3)需求超預期，急需我國力量：和此同時，在需求端，日韓領(lǐng)軍電池廠針對2016-2020年氫氧化鋰的需求量大幅超越供應商預期；鑒于Big3產(chǎn)量彈性的不確定，市場急需我國力量的加入；贛鋒本次新建2萬噸，將總共具備3-3.2萬噸氫氧化鋰年產(chǎn)量，配合MtMarion出礦，預計將在2017-2020年的全球供應系統(tǒng)中扮演重要的角色。
阿根廷成為鋰資源等礦產(chǎn)投資的天堂，Mariana鹵水礦項目的遠景值得期待。得益于新一屆政府有關(guān)金融資本、匯率市場的放開，阿根廷重新成為礦業(yè)投資的天堂；加上當?shù)卣嘘P(guān)鋰資源的重視，阿根廷富鋰鹽湖的開發(fā)有望迎來黃金期，甚至大有趕超智利之勢(2020-2025年)；在此背景下，我們認為公司聯(lián)手國際鋰業(yè)，有關(guān)Mariana鹽湖(目前80%控股)的持續(xù)勘探投入在長期看來無疑具備戰(zhàn)略價值。
天賜材料：業(yè)績上調(diào)，歸母凈利潤同比預增5.5倍
事件：2016年七月十四日，公司公布2016年半年度業(yè)績預告修正通告。預計2016年1-六月歸母凈利潤發(fā)動范圍上調(diào)為540%至560%，發(fā)動范圍1.87~1.94億元。
業(yè)績上調(diào)預增5.5倍，小幅超預期：公司四月二十六日公布一季報稱預計1-六月歸母凈利潤業(yè)績上升范圍是430%~460%，本次預告上調(diào)業(yè)績增幅重要原因是叐益二下游新能源汽車的旺盛需求，公司電解液銷量持續(xù)上升，銷售收入和利潤規(guī)模上升好二預期。目前，公司電解液產(chǎn)量超過2萬噸，公司具有自產(chǎn)六氟磷酸鋰的能力，六氟磷酸鋰生產(chǎn)工藝成熟，目前在建的6000t/a液體六氟磷酸鋰(折合固體六氟磷酸鋰2000t/a)預計將二今年年底建成投產(chǎn)，新建的2000t/a固體六氟磷酸鋰將二明年年底建成投產(chǎn)，到17年底公司將形成總計6000噸/年的固體六氟磷酸鋰產(chǎn)量，可滿足48000噸/年電解液的生產(chǎn)需求。此外，叐益二上游原材料價格周期性下降，個人護理品材料市場規(guī)模穩(wěn)定上升，產(chǎn)品盈利能力好二預期；參股子公司江蘇容匯通用鋰業(yè)股份有限公司盈利好二預期，增厚了公司業(yè)績。
打通上游，完善下游，造就電解液核心價值鏈條：九江天賜不江蘇容匯鋰業(yè)共同設立的九江容匯鋰業(yè)，將生產(chǎn)電解液上游產(chǎn)品碳酸鋰及氫氧化鋰，這保障公司產(chǎn)品上游原材料的供應穩(wěn)定，對沖了上游鋰資源公司行業(yè)壟斷的風險。公司電解質(zhì)方面，在已有項目的基礎(chǔ)上，募資投資建設2300t/a新型鋰鹽項目，包括2000t/a的雙(氟代磺酰)亞胺鋰(LiFSI)、150t/a的事氟磷酸鋰(LiPF2)和150t/a的4，5-事氰基-2-三氟甲基咪唑鋰(LiTDI)，這些新型的電解質(zhì)和電解液添加劑性能優(yōu)異傳統(tǒng)的六氟磷酸鋰的性能，提前布局這些產(chǎn)品，增強了公司電解液系列產(chǎn)品的核心競爭優(yōu)勢，新增了公司電解液附加價值，造就電解液核心價值鏈條。
