作為全球三元軟包動(dòng)力電池的領(lǐng)軍企業(yè)之一，孚能科技（贛州）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“孚能科技”）招股書(shū)自受理之后便受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。尤其公司在今年上半年第一大客戶(hù)由北汽集團(tuán)變更為長(zhǎng)城集團(tuán)一事更是引起了市場(chǎng)的極大爭(zhēng)議，這也為公司的科創(chuàng)板IPO之旅增添了諸多不確定性。

招股書(shū)顯示，孚能科技主要從事新能源車(chē)用鋰離子動(dòng)力電池及整車(chē)電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，并為新能源整車(chē)企業(yè)提供動(dòng)力電池整體解決方案。作為孚能科技的“金主”，北汽集團(tuán)在2016-2018年穩(wěn)居公司第一大客戶(hù)之位，但卻在今年上半年退出了第一大客戶(hù)的位置。

2016年至2018年孚能科技的第一大客戶(hù)均為北汽集團(tuán)，2016年、2017年、2018年對(duì)其銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為65.63%、87.57%、83.58%。對(duì)北汽集團(tuán)的銷(xiāo)售占營(yíng)業(yè)收入比重較高一事，孚能科技在招股書(shū)中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)北汽集團(tuán)的銷(xiāo)售占營(yíng)業(yè)收入的比例相對(duì)較高，主要由于北汽集團(tuán)為新能源汽車(chē)行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司具有較強(qiáng)的客戶(hù)開(kāi)發(fā)能力，不存在對(duì)北汽集團(tuán)的依賴(lài)。同時(shí)，孚能科技提示風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)，如果未來(lái)公司主要客戶(hù)經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)不利變化，降低對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)，將會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

但作為孚能科技持續(xù)穩(wěn)定的大客戶(hù)，北汽集團(tuán)卻在今年上半年退出了第一大客戶(hù)之位，取而代之的為長(zhǎng)城集團(tuán)。孚能科技表示，報(bào)告期內(nèi)，公司陸續(xù)開(kāi)始批量為廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城集團(tuán)等客戶(hù)供貨，2019年1-6月，長(zhǎng)城集團(tuán)取代北汽集團(tuán)成為公司第一大客戶(hù)。

招股書(shū)顯示，孚能科技對(duì)長(zhǎng)城集團(tuán)的銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重為56.06%，長(zhǎng)城集團(tuán)成為公司第一大客戶(hù)，在今年上半年孚能科技對(duì)北汽集團(tuán)的銷(xiāo)售收入占比則下降至35.33%。

對(duì)于公司今年上半年第一大客戶(hù)發(fā)生變更的原因，孚能科技在回復(fù)北京商報(bào)記者的采訪函中表示，“第一大客戶(hù)變更主要是由于公司的戰(zhàn)略客戶(hù)北汽集團(tuán)，上半年的二季度新車(chē)型發(fā)布，受其他零部件交付延期等影響推遲了，導(dǎo)致公司在北汽的裝機(jī)量和出貨量比預(yù)期減少了，7月份其新車(chē)型發(fā)布以后公司即恢復(fù)了正常的出貨，對(duì)未來(lái)的影響較小，出貨已從下半年開(kāi)始正?；?。”

另外，在2016-2018年以及2019年上半年孚能科技對(duì)前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占比合計(jì)分別為99.97%、99.78%、99.77%以及99.66%，營(yíng)收依賴(lài)前五大客戶(hù)。而在可比的上市公司中，寧德時(shí)代、國(guó)軒高科則均未出現(xiàn)重度依賴(lài)前五大客戶(hù)的情況。

在寧德時(shí)代披露的2018年年報(bào)中，公司對(duì)前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占比分別為10.97%、9.99%、8.66%、7.24%以及5.48%，合計(jì)達(dá)42.34%；國(guó)軒高科披露的2018年年報(bào)顯示，公司對(duì)前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占比分別為24.82%、11.13%、10.75%、5.49%以及4.35%，合計(jì)達(dá)56.55%。

對(duì)此，孚能科技在招股書(shū)中表示，公司報(bào)告期內(nèi)規(guī)模有限，無(wú)法同時(shí)滿足多家整車(chē)廠商的需求。在產(chǎn)能有限的情況下，公司采取優(yōu)先滿足戰(zhàn)略客戶(hù)需求，同時(shí)根據(jù)自身未來(lái)產(chǎn)能規(guī)劃積極拓展其他客戶(hù)的銷(xiāo)售策略。未來(lái)隨著公司鎮(zhèn)江基地完成以及贛州的擴(kuò)產(chǎn)完成，公司產(chǎn)能將大幅提升，滿足客戶(hù)的需求，大客戶(hù)依賴(lài)問(wèn)題也將解決。

針對(duì)此次謀求上市后的規(guī)劃，孚能科技在回復(fù)北京商報(bào)記者的采訪函中表示“公司上市將募集資金建設(shè)鎮(zhèn)江基地，同時(shí)提升知名度和品牌，利用上市公司的平臺(tái)做大做強(qiáng)，為未來(lái)歐美基地布局打下基礎(chǔ)。”